Расчехлим калькуляторы!

или посчитаем просчёты...

«Евросеть» займет на реструктуризацию

Тимофей Дзядко;
Ведомости 12:42 31.03.2008

«Торговый дом Евросеть» собирается разместить 5-летние облигации серии 03 на 5 млрд руб. ($212,6 млн), говорится в сообщении компании.

К размещению по открытой подписке на ФБ ММВБ планируются 5 млн облигаций номиналом 1 тыс руб. каждая. «Средства необходимы для реструктуризации существующих долговых обязательств и дальнейшее развитие бизнеса компании», — сказал «Ведомостям» пресс-секретарь «Евросети» Очир Манджиков. В конце 2007 г. долг «Евросети» составлял около $840 млн. По словам Манджикова, за месяц облигации должны быть зарегистрированы, а затем компания может разместить их в течение года.

Это подготовительная работа на случай улучшения [рыночной] конъюнктуры, считает Михаил Галкин МДМ-банка. В текущих условиях разместить облигации «Евросети» или другой торговой сети с высокой долговой нагрузкой и без хорошего кредитного рейтинга достаточно тяжело, считает он: из-за проблем с ликвидностью инвесторы сократили облигационные портфели и из новых выпусков готовы покупать только «короткие» облигации высоконадежных заемщиков.

Сейчас «первый эшелон» размещает облигации только на год, поэтому маловероятно, что компании уровня «Евросети» удастся разместить бумаги большего срока обращения, соглашается аналитик банка «Траст» Павел Пикулев.

По оценкам эксперта, пожелавшего сохранить анонимность, годовые облигации «Евросеть» могла бы разместить лишь под 14-15% годовых, а то и 16%, но это вызвало бы вопросы у инвесторов — зачем так дорого занимать.

На рынке обращается один выпуск облигаций ООО «ТД «Евросеть» в объеме 3 млрд руб. Галкин напоминает, что в ноябре 2007 г. «Евросеть» установила нулевые купоны по этому выпуску, т. е. окончательно забрала его с рынка. Видимо, компания поняла, что держатели бумаг в любом случае воспользуются офертой, заключает он.

http://www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/03/31/570487

---

Итак, заявленный долг ЕС $840млн.


На конец декабря 2007 года суммарное количество салонов компании "Евросеть" в 11 странах СНГ и Балтии составило 5 145. Салоны расположены в 1 403 городах.

$840 000 000 / 5145 = 163 265 $ на салон
т.е. переводя на деревянные рубли получаем, что если разбить весь долг евросети на каждый салон, то получится, что каждый салон должен чуть меньше 4 млн. рублей
При этом, надо заметить, что у Евросети практически (или совершенно) нет недвижимости в собственности

Посмотрим на динамику долга

--------------------------- 22 мая 2006 года
http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=700504
"Евросеть" — крупнейшая в России и СНГ сеть салонов сотовой связи, насчитывающая свыше 4 тыс. розничных точек.
По состоянию на 22 мая финансовый долг "Евросети" составлял $240 млн.
долг около $58 000 на салон
---------------------------

--------------------------- февраль 2007 года
http://www.pre-paid.com.ua/content/view/1210/30/
По данным МДМ-банка, на конец 2006 года объем долга "Евросети" составлял $609 млн, а уже к февралю он снизился до $550 млн

http://www.mforum.ru/news/article/038723.htm
Количество салонов в 1221 городах 10 стран СНГ (Россия, Украина, Белоруссия, Молдавия, Эстония, Латвия, Литва, Казахстан, Узбекистан, Киргизия) на конец 2006 года составило 5087 салонов.
долг $108 000 на салон
---------------------------

--------------- декабрь 2003
http://www.admarket.ru/news/archive/2007/02/02/news_7023.html
Но за быстрое развитие пришлось заплатить — долги увеличивались еще более стремительно: если в 2003 г. они составляли $12 млн, то на конец 2006 г. выросли в 51 раз, достигнув $609 млн (впрочем, менеджмент говорит, что это пиковое значение, а среднегодовое — $450 млн)

http://www.mforum.ru/news/article/001103.htm
Некоторые данные на 10 декабря 2003 года. Количество салонов связи - 324

12млн / 324салона = $37 000 на салон
----------------------------


динамика долга на один салон
12/2003 $37 000
06/2006 $58 000
02/2007 $108 000
01/2008 $163 000


---
ps а это просто... для памятки
http://www.financialdirector.ru/reader.htm?id=95